Les marchés se sont bien comportés sur la semaine écoulée, en dépit de chiffres de l'emploi américains un peu mitigés et signalant de potentielles pressions inflationnistes. Le marché américain a d'ailleurs terminé la semaine sur une note un peu maussade, les intervenants se demandant si la marge de manoeuvre de la Fed ne va pas se trouver réduite pour abaisser ses taux directeurs.
Sur la semaine à venir, une configuration de première importance va se produire et qui ne se répète que tous les 13 ans environ : une conjonction entre Jupiter et Pluton le mardi 11 décembre. Notre graphique ci-dessous la reproduit à l'heure exacte, à 19h26 GMT.
Nous avons abordé depuis plusieurs semaines l'effet de cette conjonction. Dans sa phase d'approche, elle provoque d'abord un repli des marchés, ce que l'on a pu observer sur une grande partie du mois de novembre. Puis, la conjonction approchant de plus en plus, elle finit par inverser sa polarité en permettant un redressement des marchés, ce que l'on a pu également observer depuis la fin novembre.
Mais le plus important, avec une telle configuration, c'est d'apprécier qu'il s'agit d'un nouveau cycle, par définition positif pour l'économie mondiale et par conséquent pour les marchés d'actions. Au-delà d'une influence sur le court terme, c'est surtout et essentiellement à moyen terme que l'on peut mesurer son réel impact.
Sur les mois à venir, les marchés vont donc bénéficier de cette influence apaisante et parfois dynamisante. En effet, le tandem Jupiter-Pluton, au positif, favorise la croissance économique et notamment tous les problèmes liés à la dette des Etats comme des entreprises ou au financement de leurs projets d'expansion. Voilà de quoi, sans doute, calmer progressivement les inquiétudes liées aux répercussions de la crise des subprimes...
Samedi 7 décembre
Jean-François Richard
www.bourseanticipations.com
