par Stephane » Jeu 09 02 12 21:28
Je viens de voir les échanges de la journée, et je suis bien sûr d'accord avec ce que dit henri :
- On vend le même nombre de calls, c'est à dire 100 Calls / 100 Calls, pas le même montant de calls.
- Cela diminue le prix de revient et donc le risque (il est vrai que le strike 7700 est sans doute trop loin, mais je n'ai pas accès aux cours Eurex il faudrait les voir pour affiner)
- Cette technique ne se prête en effet pas à des allers et retours, c 'est pour une position fixe, en vue d'une date donnée... par exemple le 6 avril prochain me semble une date intéressante !
J'ajoute qu'elle a le gros avantage de connaitre à l'avance sa perte maximale (= la différence entre la prime payée et la prime encaissée) qui est inférieure à la perte maximale du call sec, mais possède l'inconvénient de ne pas pouvoir gagner autant... Il faut savoir ce qu'on cherche: maximiser son gain en prenant le risque maximal (=call sec) ou réduire son risque en limitant un peu son gain (call spread). C'est affaire de choix, et je crois que Frédéric est un afficionado des calls secs. Ma foi, si ça lui réussit, pourquoi changer ?
"Le marche peut rester irrationnel plus longtemps que vous ne pouvez rester solvable". JM Keynes