Discussion sur avril 2019

[Jean-Francois Richard]

[DANOU1606]

je tiens à souligner que le marché a simplement corrigé un excès de la fin 2018 quand on allait jusqu'à anticiper une récession.
depuis, la fed a annoncé une pause (point de départ du rebond des marchés), la BCE a éloigné le timing d'une éventuelle hausse des taux
les prévisions de bénéfice ne sont plus dégradées... et le PE du marché est 'normal'.
Le ralentissement de la croissance semble trouver un plancher et certains économiste distinguent même une remontée de la croissance vers la fin d année.
Des efforts sont faits sur le pouvoir d achat (voir les gilets jaunes), en allemagne (hausse des salaires de 8 % en 2 ans), en Italie (même si le déficit existe), en Belgique, etc.
en fait tout n est pas noir.
Tant qu'à la dette, la chute des taux (le bunds allemand est de retour à 0 %), ils profitent au déficit. La france vient de renouveler un emprunt échéant avec un taux de 4 %... à 0,5 % sur une durée de 10 ans. Soit 3,5 % de moins....cela fait 35 millions d économie par an et par tranche de 1 millard (le montant total était de 3). Différence aussi, l'inflation est proche de 2 %. En d autres termes les recettes de l Etat augmentent aussi à environ 2 % (TVA sur les prix, etc.) alors que le financement est de 0,5 %...(taux d'emprunt). Le renouvellement progressif du stock de dette aidera le déficit. Ce n est pas une victoire mais une bataille gagnée contre le déficit. Et les gestes de l Etat envers les 'petits salaires' se répercuteront sur la croissance dans les prochains mois et viendront grossir un peu aussi les recettes de l etat.

Question marché, je trouve de nombreuses petites valeurs à des niveaux attractifs. J ai déjà causer de Trigano ici (qui a déçu à nouveau) mais reste un achat à mes yeyux car PE failbe. et Solocal en plein retournement avec une direction (anciens cadres de Microsoft) entrain de dépoussiérer la société en une valeur internet. On vient déjà de bondir de 30 %..
Point de vue auto, tesla reste un short long terme pour moi, Peugeot risque d étonner avec un Boss qui prend de bonnes décisions (voir le miracle opel) et valeo a investi énormément dans l AI.... et peut surprendre enfin après avoir trop déçu
Le Cac..? une prise de respiration est toujours possible mais la position de couverture est importante donc servira de coussin à toute correction. Et beaucoup de gestion ont du cash et on raté une partie de la hausse....Et si la décollecte dans les fonds s inverse.... Je pense qu'il est dangereux d être trop 'vendeur'...Surtout que les taux qui devaient commencer à faire concurrence ... restent absents !

[DANOU1606]

et j oubliais... pour les techniciens, j invite à jeter un oeil sur le graphe de vallourec (2.17 euro) .... action très shortée par les hedged fund.
Alors que le prix du baril a remonté sensiblement....Action à risque avec son endettement, certes, mais pour celui qui aime le risque, un pari....que j ai fait

[Jean-Francois Richard]

Petite hausse dans la foulée de la Nouvelle Lune de la matinée...

[DANOU1606]

Le marché américain (dow jones) a fait une 'croix' graphique ce vendredi. Souvent cette figure est le prémices d'une correction. Cette figure correspond à une ouverture du même niveau que la cloture, à peu de chose près mais surtout avec la cloture est éloignée du plus haut de la journée, plus proche du plus bas.

On a pu observer cette figure le 3 octobre et le 25 février. Le 3 octobre a été le début de la forte correction et celle du 25 février fut beaucoup plus modérée. Donc cette croix n indique pas l ampleur de la correction. Par contre j ignore le pourcentage de réussite de cette figure. Malgré qu'elle soit très simple, elle donne de bons résultats.
A noter, le niveau de positions vendeuses ou de protections dans le marché resté élevé et servira d'amortisseur.

[Jean-Francois Richard]

On va voir Danou... Sinon, Mars sera lundi au sesqui-carré négatif de Saturne, ce que les actions n'apprécient généralement pas beaucoup.

[Jean-Francois Richard]

Elles n'ont effectivement pas apprécié ce matin lors du passage exact. On peut douter que la pression soit plus importante...

[Jean-Francois Richard]

Test intéressant cet après-midi avec Vénus arrivant au demi-carré d'Uranus... On va voir si cela produit quelque chose ou pas.

[DANOU1606]

croissance revue en baisse par le FMI mais un thermomètre qui donne la température passée, mais très passée. La collecte des informations demande tellement de temps que les chiffres de croissance sont malheureusement dépassés. En effet de plus en plus d économistes entrevoient un rebond de la croissance durant le second semestre (ce que le FMI a mis comme hypothèse sur la table aussi) avec La stabilisation ou l amélioration de la croissance chinoise, un mieux à venir en europe et des Etats Unis qui se stabilisent.
Le Cac est au même niveau d il y a 12 mois..... alors que les profits d entreprise ont progressé ainsi que les dividendes. Beaucoup tiennent compte plus la vigueur du rebond mais il faut l'intégrer avec la forte baisse de l automne dernier dans la crante (exagérée) de récession qui a été écarté (tout le contraire avec une croissance qui s améliorera au second semestre). Donc le marché n est pas plus cher qu'il y a 12 mois. Certes techniquement il est suracheté, Beaucoup de gérants l ont manqué, ou ont allégé dans la violence du rebond. Donc beaucoup de cash est disponible.....
Et le PE des marchés européens est dans sa moyenne historique. Personnellement le niveau du marché ne me donne pas le vertige surtout que les estimations de taux d intérêt ont été revus à la baisse, aux USA et en Europe.

Seule chose, la 'croix' graphique mentionnée dans un mail précédent sur le marché US qui pourrait prendre respiration.
Et actuellement, il existe peu d alternative aux actions..... Obligations et immobilier sont richement valorisés. Alors qu'il est facile de trouver des rendements dividende de 3 - 5 % dans des sociétés solides qui connaissent une croissance de chiffre d affaire.

[DANOU1606]

et aussi à surveiller , la position vendeuse sur le Dow Jones. Ce n est qu'un indicateur mais significatif. Chez un broker connu, elle est monté jusqu' à 75 % (75 % des intervenants étaient en position vendeuse) il y a quelques jours. Elle est revenue à 68 %. Ce qui veut dire que les rachats d e positions vendeuses participent aussi au maintien des marchés. Il faut que cette position vendeuse tombe encore....