Discussions sur mai 2019

[DANOU1606]

SI le point bas de cycle a été touché, alors le marché n est qu'à mi chemin du rebond....
Dans ce cas, il faut privilégier les valeurs cycliques. Elles restent très décotées par rapport aux autres valeurs de croissance.


Après avoir craint la récession, on est revenu sur un niveau de croissance stabilisé (d où le rebond des marchés). Si la croissance rebondit un peu, on a un terreau pour un rebond prolongé des valeurs cycliques. Il faut aussi garder à l oeil la rupture technologique. Les gagnants restent les gagnants et gagnent de plus en plus...
Il y a une décollecte dans les fonds depuis des mois... malgré cela le marché a grimpé. Cependant, les fonds 'macro' 'alternatifs ont changé leur fusil d épaule (avec l exclusion d une récession). ont réalloué leurs actifs vers les bourses. Sans oublier qu'il existe du cash dans les portefeuille des institutionnels (qui devra se réinvestir).
Et certains secteurs sont nettement sous pondérés dans les portefeuilles comme les banques !!! Elles sont mal aimées car elles continuent de refinancer à des taux négatifs auprès de la BCE. Or la BCE a annoncé un réaménagement de ce système. Et les banques sont occupées à réduire leurs couts...Donc un effet de ciseau possible sur les profits pour un secteur délaissé.... qui offre des rendements en dividende entre 5 et 10 % !

a NOTER que la rentabilité des banques en europe est d environ 6,5 % ... contre 13 % aux Etats Unis. certes la courbes des taux est différente aux USA... mais les banques européennes sont peut être capables (comme les US) à réduire leurs couts.....

Ne pas oublier que la politique des taux s est inversé voici quelques semaiens et plaide pour des valeurs de rendement

[Jean-Francois Richard]

Guère de réaction en Europe aux bons chiffres de l'emploi US.

On verra lundi si la consolidation se poursuit en Europe.

[DANOU1606]

une croissance au rythme de 3,2 %, un chomage au plus bas à 3,6 %, depuis 1969, des salaires qui augmentent au rythme annuel de 3,2 % , des gains de productivité qui grimpent à nouveau...Un décor idyllique pour l économie américaine !
En Europe, les PE des indices sont dans leur moyenne historique....
Je ne trouve aucun excès dans les marchés actuels, surtout avec des rendements dividendes qui dépassent les rendements obligataires. Les actions sont moins risquées que les obligations. Avec des taux proches de zéro, la moindre hausse des rendements provoque des baisses de cours sensibles ... et il n existe aucun amortisseur comme autrefois, avec des intérêts encaissés.

Et surtout, les clients d'un grand intermédiaire européen positionnés sur les CFD sur le CAC40 sont 'majoritairement vendeurs !! ... à 76 % ! Et selon les statistiques, 3 acteurs sur 4 à se trompent dans leur positionnement dans ce marché.

Ce chiffre considéré comme 'contrariant' par les professionnels... indique que le marché n'est pas près de baisser....Il signifie que beaucoup sont déjà baissier et ont déjà initié des protections. Un marché est à risque quand l optimisme est débordant......ce qui n est pas le cas !

[DANOU1606]

Trump vient d annoncer une augmentation à 25 % de taxes sur 200 milliards importations chinoises, ... à cause du manque d avancement des négociations !
Une décision qui risque de faire baisser les marchés lundi matin !

[DANOU1606]

la performance relative des small/mid caps par rapport aux plus grandes capitalisations reste un indicateur fiable. Les small/Mid sont repassés en sous performance depuis peu (en données hebdo). Certes la grosses positions vendeuses ouvertes dans les les marchés va servir d amortisseur à la baisse des indices dans un premier temps. Ei si les marchés restent haussiers à moyen/long terme, une correction peut venir se greffer dans cette tendance. Avec la baisse de ce lundi, beaucoup d indicateurs se détériorent et les résistances graphiques sur certaines valeurs comme LVMH ou Air Liquide par exemple, qui semblaient pouvoir être dépassés peuvent devenir à présent des sommets...Les momentum se détériorent.
Les astres nous en diront peut être plus. Mais j aperçois ce matin, des indices de début de correction de marchés cour terme... Une séance importante ce lundi. Si on termine la séance proche des plus bas, le signal de correction se confirmera un peu plus

[Jean-Francois Richard]

Le grand retour du choc Uranus-Neptune...

Lourd repli des indices ce matin à cause de la relance de la guerre commerciale par Trump.

A la fin de l'année dernière, Uranus-Neptune avaient provoqué la débandade des actions sur le même sujet.

On va voir si on retrouve peu ou prou le même schéma et si la guerre commerciale est effectivement relancée.

J'avais exprimé depuis fin mars mes doutes sur un accord commercial USA-Chine renvoyé en avril ou en mai, alors que le conflit Uranus-Neptune (demi-carré) se réinstallait le 2 mai précisément.

[DANOU1606]

fabuleuse remontée du dow jones sur la journée.... en passant de près de 500 points de perte à moins de 70 points de baisse en cloture...
Un coup de bluff de Trump pour le marché (sr la remontée de certaines taxes), comme un joueur de poker. Et surtout aucune réunion de négociation n a été annulée entre les 2 parties ce qui laisse la porte ouverte à un accord.... peut être dans 6 mois.... ou plus ! Tant qu'il existe des négociations...
Pendant ce temps, l économie continue de bien tourner aux USA...Donc le marché n est pas encore trop inquiet !!!
Le Yen , le Chf, l or, aucune de ces valeurs refuge n'a réellement monté. Signe que le marché n est pas inquiet.

mais aussi la position vendeuse a amorti la baisse du matin en se réduisant un peu mais elle reste encore élevée. Il est rare qu' Un marché devienne baissier si la position baissière nette sur les futures et options et actions etc. est élevée....Comme actuellement.

On reste dans un schéma de correction court terme dans une tendance haussière moyen et long terme.

Les clotures se sont faites dans les plus hauts de la journée et indiquent aussi que le marché reste 'acheté'...Pour rappel, les liquidités restent élevées chez les gérants. Et quand on a déjà du cash, on hésite à en faire plus....ou des fois à l utiliser.

[Jean-Francois Richard]

https://investir.lesechos.fr/marches/ac ... 846307.php

[Jean-Francois Richard]

Nouvelles pressions baissières ce mardi.

On peut remarquer que la Lune approche d'un demi-carré à Uranus et d'un carré à Neptune. Or, s'il faut redouter en ce moment une configuration astrale, c'est bien le demi-carré actuel entre Uranus et Neptune.

Pour le moment, la guerre commerciale risque de reprendre de plus belle alors que le choc Uranus-Neptune vient de se réinstaller la semaine dernière. Et on a vu les résultats de ce conflit astral fin 2018.

On retient son souffle !

[Jean-Francois Richard]

Effet lunaire négatif sur Uranus-Neptune sans contestation possible cet après-midi...