par DANOU1606 » Mar 10 11 20 21:28
Les values à la fête....un changement dans les marchés
Oublié depuis des années, le secteur des value est engagé dans une remontada (banques, le secteur auto,....) L élastique de valorisation était trop tendu entre le secteur des 'value' (sous valorisé) et celui des valeurs de 'croissance' (surévalué).
Le mouvement actuel est simplement l'inverse de ce qui s est passé depuis 2 ans. C est une dynamique qui risque de se prolonger, avec des taux US 10 ans en hausse (mouvement corellé à ce mouvement).
Les Hedged Funds sont obligés d inverser leur tactique, alors que la mode était d être haussier sur les valeurs de croissance et vendeur sur les 'value'. La tendance de la hausse des valeurs de croissance et la baisse des valeurs 'value' a tellement duré que ces hedged fund ont besoin de temps pour délier leur stock de position...raison de la forte hausse des value.
Reflet du phénomène, les indices grimpent alors que le nasdaq enregistre une 2e séance de baisse.
Lundi le cac a connu sa 7e séacne la plus forte de l histoire.
En 2003, les 13, 14, 15 mars, le marché avait connu des séquences de hausse (+15 %) un peu comme celles que l'on connait actuellement... C était le prélude d'un marché haussier en 2003, après deux années de forte baisse (contrairement à aujourd'hui).
Les Etf ont connu des volumes record d achat lundi aux Etats Unis principalement dans le secteur pétrolier et bancaire.
Justificatif de la hausse actuelle, Il faut tenir compte de la disparition de deux risques,celle de l'inconnue des élections US et l avènement d'un vaccin qui doit aider à maitriser ou réduire la crise covid.
Le marché achète du risque avec ces incertitudes qui sont tombées. En deux mots, le marché a gagné en visibilité.
Passé inapercu mais un soutien au marché ce mardi, un traitement d'Eli Lilly, développé spécifiquement contre le coronavirus, s'est vu accorder une autorisation d'urgence aux Etats-Unis.
Mais comme Alain, je vais alléger quelques positions dès demain. Seules mes positions en mines d or pèsent actuellement. Signe aussi de ce changement de tendance cité ci dessus, des portefeuilles sont allégés des positions défensives comme l or....