Le rythme de la hausse des taux US a été une des préoccupations du marché, pourtant une reprise des taux d’intérêt et de l’inflation est un événement typique du début d’une reprise - plus rapide cette fois, en raison du rebond de la croissance économique inhabituellement forte.
L adjudication des bons du trésor s'est bien déroulé mercredi aux USA. Donc, les marchés estiment qu'il n'y a pas besoin de taux plus élevé pour le moment.
L'économie va battre des records de croissance cette année et les marchés seront capables de supporter des taux plus élevés grâce à une forte hausse des bénéfices. Tant qu'à l inflation, avec des capacités d'utilisation dans les entreprises loin d être au maximum et le chomage élevé, elle devrait être contenue et temporaire. Seule la hausse des matières premières (pétrole etc.) fournira de l'inflation conjoncturelle et temporaire. Elle est aussi bienvenue car elle élimine le risque de déflation. Et aussi pour effacer de la dette. On estime que l inflation peut grimper à 2 % fin d'année. Pour rappel les etats continuent de s endetter à taux négatif alors que les rentrées fiscales (tva, etc...) augmenteront de 2 % en moyenne avec l'inflation.
Le rééquilibrage entre technologie et valeurs cycliques n'est probablement pas terminé.Personnellement, je continue de privilégier les valeurs cycliques (mat 1ères, banques, voitures, pétrolières...) avec une croissance bénéficiaire qui sera plus forte que pour les technos avec la forte reprise économique. Seul ASML, Adyen restent dans mes valeurs favorites dans les technos (2 valeurs européennes).
Le cac à 6000, on a pratiquement refermé le gap du début de baisse du covid.
Neoen a déçu avec ses résultas mais la sanction du marché semble excessive. Sorti du trading en Moderna en fin de séance de ce jeudi.
Pour se donner encore une idée de son ampleur, le plan de relance US astronomique correspond au PIB d'une année de l'Italie. Forcément, l'Europe profitera des retombées de ce plan.
A surveiller les chiffres de sentiment de marché qui se rapprochent d'un niveau de surchauffe et peuvent donner le signal d'une correction.